德鲁里报告显示，2025年全球七大码头运营商合计处理4.01亿标箱，占全球吞吐量40.3%，同比增长8.3%；但和记港口仅增1.5%。行业面临特许权集中到期压力，TiL与黑石竞购和记港口国际资产受阻凸显监管趋严。GTOs资本支出同比增23%，计划2025—2030年新增1.86亿标箱产能。
全球最大的港口运营商去年提升了市场份额——集装箱吞吐量增速接近全球平均增速的两倍。
七家巨头占全球码头吞吐量超四成
据德鲁里（Drewry）最新发布的《2026/27 年全球集装箱码头运营商年度回顾与预测》报告，2025 年，全球七大码头运营商（GTOs）合计处理权益调整后集装箱量 4.01 亿标箱（teu），占全球港口吞吐量的 40.3%，较 2024 年总量增长 8.3%。
相比之下，集装箱贸易统计公司（Container Trade Statistics, CTS）数据显示，去年全球集装箱出运总量仅增长 4.7%；而港口吞吐量数据同时包含空箱及中转箱流动。
若将德鲁里认定的另外 12 家真正具备国际运营能力的中小型码头运营商纳入统计，GTOs 整体处理量达 4.961 亿标箱，占全球码头岸线作业集装箱总量的 49.9%。
头部运营商增速分化明显
然而，如德鲁里图表所示，领先运营商之间存在显著差异：其中三家实现两位数体积增长，除一家外，其余所有运营商的吞吐量增速均高于 CTS 公布的 4.7% 行业均值。
表现最弱的是总部位于香港的和记港口（Hutchison Port Holdings），其吞吐量仅增长 1.5%。
这一疲软表现主要源于其在泰国林查班港（Laem Chabang）股权被稀释，以及英国费利克斯托港（Felixstowe）运营不力——同期竞争对手伦敦门户港（London Gateway）在英国市场大幅扩张份额。
另一制约因素是和记港口盐田码头的产能瓶颈，叠加香港本地吞吐量持续下滑；报告指出，“新盐田东码头将于明年启用，有望释放增长潜力”。
特许经营权集中到期触发战略重置
报告同时指出，行业已进入新阶段：上世纪 90 年代至本世纪初第一轮港口私有化浪潮中授予的码头特许经营权“正临近初始期限终点”。
“鉴于此，许多全球码头运营商正主动管理其资产组合成熟度，并在特许权续期前就与授权方密切协作，以对齐双方目标。”报告称。
地缘政治推高并购审查强度
报告强调，当前地缘政治环境导致码头行业并购活动面临更严格的监管审查，“蒂尔集团（TiL）与黑石集团（BlackRock）联合竞购和记港口国际资产组合所陷入的僵局，即是这一趋势的明确体现”。
尽管监管趋严，GTOs 去年资本支出仍较 2024 年增长 23%，重点投向三大方向：扩大资产组合、升级现有基础设施、拓展自动化与数字化能力。
报告预测，GTOs 将在 2025 至 2030 年间为其资产组合合计新增 1.86 亿标箱的处理能力。
绿地项目回归议程，“混合型 GTO”成主力
报告还指出，“绿地项目已坚定重回发展议程”，主导力量被定义为“混合型 GTO”——即由航运公司控股多数股权的码头运营商。此类主体“因所有权匹配，更能保障绿地开发项目的货量确定性”。
不过，报告联合作者艾瑞克·胡珀（Eirik Hooper）向《The Loadstar》表示，市场对船公司主导型码头运营商将排挤公共用户型运营商的担忧，“忽略了业务中的重要细微差别”。
“过去十年，混合型运营商在整体市场的份额大幅提升，这得益于新冠疫情以来其航运板块获得的异常利润；但德鲁里认为，这一现象仍高度依赖具体市场或情境。”——艾瑞克·胡珀，德鲁里航运咨询公司报告联合作者
他进一步解释：“航运公司参与绿地开发常被视为降低需求风险的有效手段，但在需求特征更稳定的成熟市场中，其作用则不甚明显。事实上，若判定混合型运营商可能损害第三方承运人利益，该行为有时会被视为反竞争行为。”
来源：The Loadstar
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
