加纳因中东危机致油价与运费飙升，2026年经常账户盈余预测被标准银行下调10亿美元至40亿美元；外汇市场美元积压达10亿美元，塞地汇率逼近12.00；央行启动15天远期外汇新机制，外债偿付额2026年升至23亿美元，2028年大选前财政信用重建成关键考验。
据 allafrica.com 报道，中东地缘政治紧张局势推高全球油价与航运成本，加纳作为净石油进口国面临严峻外汇压力，2026 年经常账户盈余预测被标准银行下调约 10 亿美元。
石油进口成本飙升拖累经常账户
标准银行大幅下调加纳 2026 年经常账户盈余预测，由原先预计的 50 亿美元削减至约 40 亿美元，主要驱动因素为石油进口账单暴涨。据原文报道，当国际油价达每桶 65 美元时，石油进口已占加纳货物总进口额的 29%；若油价升至 90–95 美元/桶区间，该占比将显著攀升。
“我们进口的石油远多于出口。这促使我们重新评估经常账户盈余状况。我们原本预计加纳 2026 年可实现约 50 亿美元盈余，但现在认为这一数字可能减少约 10 亿美元。”——吉布兰·古雷希（Jibran Qureishi），标准银行非洲地区经济研究主管
外汇市场承压与新机制落地
加纳外汇市场已出现明显压力，标准银行估算当前美元积压量达约 10 亿美元。加纳塞地（cedi）在即期市场汇率已弱至 11.65–11.70 塞地/美元。研究团队预计官方汇率将逼近 12.00 塞地/美元后企稳回升，前提是新流动性供给机制如期生效。
加纳央行正推动外汇管理机制根本性变革：从现行拍卖制转向由黄金局管理的 15 天有资金支持远期机制，该机制以央行参考汇率执行，仅收取 0.05% 的固定塞地手续费。此举旨在将大量手工采矿者持有的外汇流动性直接导入主流市场，缓解拍卖环节的激烈竞价压力，并提升企业获取外汇的公平性。
“现有外汇拍卖制度助长了激进竞价行为，其次，参与者普遍认为并非所有人都能公平获得外汇。此次转型有望降低波动性、减少激进竞价，并向更广泛的市场参与者提供更充裕的流动性。”——吉布兰·古雷希
货币政策转向与债务偿付压力加剧
加纳央行在中东危机初期意外下调货币政策利率 150 个基点，将基准利率降至 14%。但标准银行预计，受燃料与食品价格上涨推动，通胀将在年内升至高个位数至低两位数区间，因此央行货币政策委员会或将暂停进一步降息，全年维持中性立场，年末存在偏鹰倾向风险。
外部债务偿付压力持续加剧：加纳外债本金偿还额从 2025 年的 9.6 亿美元跃升至 2026 年预计的 23 亿美元，并进一步增至 2027 年的 32 亿美元。尽管截至 2026 年 4 月，加纳外汇储备仍达约 139 亿美元，但日益陡峭的偿债曲线正严重挤压储备空间与财政回旋余地。
结构性改革与信用重建挑战
标准银行指出，加纳可能在国际货币基金组织（IMF）项目正式结束后，寻求通过银团贷款或欧元债券发行进行商业融资。而真正的考验在于政策可信度重建——吉布兰·古雷希强调：“当局必须向投资界证明，加纳已彻底脱离重症监护室（ICU），完全回归常态。加纳存在财政信用赤字，修复这一赤字需要数年时间。”他特别指出，2028 年大选年将是检验改革成效的关键窗口期。
值得注意的是，加纳对中东供应链扰动具备一定缓冲能力：其化肥进口仅 6% 来自阿联酋，主要来源为俄罗斯和意大利；作为传统创汇主力的可可出口亦基本不受该区域直接影响。然而，原油进口这一刚性支出项仍构成难以替代的核心脆弱点。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
