耐克预计收回9.86亿美元IEEPA关税退款，已到账3.02亿美元，推动Q4毛利率升至49.2%。最高法院今年3月裁定相关关税无效，但其他关税仍构成持续成本压力。该事件暴露地缘政治对供应链成本的剧烈扰动。
据 Supply Chain Dive 报道，耐克（Nike）预计将在本财年内收回 9.86 亿美元关税退款，该款项源于美国最高法院今年早些时候裁定无效的依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的关税。
已确认退款超 3 亿美元，计入应收账款
截至 2026 年 5 月 31 日财年第四季度末，耐克已实际收回 3.02 亿美元关税返还资金。公司执行副总裁兼首席财务官马修·弗兰德（Matthew Friend）在 6 月 30 日财报电话会议中表示，剩余未到账款项已被记为应收账款。
这笔意外的关税返还直接推动耐克当季毛利率升至 49.2%，较去年同期的 40.3% 大幅提升 8.9 个百分点。弗兰德强调，该收益属一次性会计处理，不反映运营效率变化。
关税仍构成持续成本压力
尽管获得大额退款，弗兰德明确指出，关税仍是耐克本财年不可忽视的成本压力源。“我们预计关税将继续作为动态成本头风影响全年业绩”，他在财报会中表示。
“虽然 IEEPA 相关关税被撤销带来一次性财务利好，但其他现行关税政策仍对采购成本、定价策略和库存规划构成实质性约束。”——马修·弗兰德，耐克执行副总裁兼首席财务官
耐克未披露具体受关税影响的商品类别及原产国分布，但行业分析普遍指向其在中国、越南、印尼等地的代工厂生产的鞋服产品。据原文数据显示，耐克约 97% 的鞋类产品产自亚洲，其中越南占比约 51%，中国占比约 26%（2025 财年供应链报告）。
法律背景：最高法院推翻 IEEPA 关税依据
2026 年 3 月，美国最高法院以 6 比 3 裁定，特朗普政府 2018 年依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对部分进口商品加征的关税缺乏合法授权，因其援引的“国家紧急状态”与贸易政策无直接关联。该判决覆盖包括耐克在内多家企业缴纳的 2025 财年部分关税款项。
判决生效后，美国海关与边境保护局（CBP）启动退款程序。耐克是首批提交完整申请并获快速审核的企业之一。据原文报道，该公司已向 CBP 提交了涵盖 12 类鞋服产品的退税申请，涉及 2024 年 10 月至 2025 年 6 月期间缴纳的税款。
行业影响：供应链成本波动加剧不确定性
此次退款虽缓解短期现金流压力，但凸显全球品牌在地缘政治驱动型贸易政策下的脆弱性。耐克并非个例：同为运动服饰巨头的阿迪达斯（Adidas）在同期财报中亦提及类似 IEEPA 关税退款预期，金额约为 2.35 亿美元；而沃尔玛（Walmart）则披露其已收回 1.78 亿美元同类退款。
对全球供应链从业者而言，这意味着采购决策需更频繁应对政策突变：关税壁垒可能在数月内被推翻或重启，导致成本模型失效、合同条款重谈、供应商结算周期拉长。耐克已要求其核心代工厂提供 90 天内可验证的合规原产地文件，以应对后续潜在的海关稽查。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
