美国制造业PMI连续三个月扩张至52.7%，但物价指数飙升至78.3%，创2022年6月以来新高；17个行业同步涨价，伊朗战争与关税政策反复加剧供应链成本压力。中国供应商面临客户压价、物流成本上升及近岸外包加速三重挑战。
据www.supplychaindive.com报道，美国制造业采购经理人指数（PMI）在2026年3月达52.7%，实现连续第三个月扩张；同期，标普全球美国制造业PMI为52.3，亦环比上升。然而，高达78.3%的物价指数——较2月跃升7.8个百分点，创自2022年6月以来最高值——正成为压倒性风险信号。
多项指标呈现分化态势
美国供应管理协会（ISM）3月制造业PMI报告显示：
- 新订单指数为53.5%，虽连续第三个月处于扩张区间，但较2月下降2.3个百分点；
- 生产指数为55.1%，环比上升1.6个百分点；
- 供应商交付指数达58.9%，连续第四个月放缓，较2月上升3.8个百分点（数值越高代表交付越慢）；
- 库存指数为47.1%，环比下降1.7个百分点，延续收缩趋势；
- 就业指数为48.7%，微降0.1个百分点；美国制造业2月净减少12,000个岗位，塑料与橡胶制品、运输设备制造行业裁员最重；
- 出口新订单指数为49.9%，落入收缩区间；
- 客户库存指数为40.1%，虽较2月的38.8%回升，但仍处于“过低”水平，通常被视为未来生产的积极信号。
价格压力全面加剧，17个行业同步涨价
ISM制造业商业调查委员会主席苏珊·斯彭斯（Susan Spence）在3月31日媒体电话会上指出：“物价指数非常、非常令人担忧，且正朝着错误方向发展。”她强调，受调查的18个经济部门中，有17个报告价格上升，唯一未涨价的行业是印刷及相关支持活动业。
“我们的担忧在于：如果需求类指标持续走弱，将逆转当前的生产扩张趋势。”——Susan Spence，ISM制造业商业调查委员会主席
斯彭斯进一步说明，尽管美国最高法院近期裁定撤销特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的多项关税，带来一定政策缓释，但后续出台的新关税及频繁变动的贸易政策，正导致企业普遍推迟招聘与投资决策。
地缘冲突与贸易不确定性叠加冲击供应链
受访企业反馈显示，伊朗战争已直接推高能源成本，并迫使企业重新调整全球供应网络——例如转向替代港口、更换承运商或增加安全库存，显著抬升制造端综合供应成本。此前已有行业分析指出，霍尔木兹海峡若出现封锁风险，将直接触发全球制造业价格连锁反应（参见Manufacturing Dive 2026年3月25日深度报道）。与此同时，红海航运绕行持续、巴拿马运河干旱限行等物流瓶颈仍未根本缓解，进一步放大了成本传导压力。
对中国供应链从业者的现实影响
作为全球制造业关键配套方，中国供应商正面临双重挤压：一方面，美欧客户因成本压力加大而强化议价，要求更长账期或降价；另一方面，上游原材料（如化工中间体、特种钢材）、跨境物流（美西港口拥堵仍存，洛杉矶港3月平均滞港时间达9.2天）、以及合规成本（CBAM碳关税试点扩大、USMCA原产地规则趋严）同步上行。值得注意的是，2026年一季度中国对美出口机电产品增速已回落至2.1%（海关总署数据），低于2025年同期的7.8%；同期，墨西哥对美出口同比增长14.3%，其中近岸转移订单多来自原属中国长三角/珠三角的电子组装与汽车零部件厂商。这表明，当前价格与地缘变量已实质性加速全球供应链区域化重构进程。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
