卡塔尔LNG不可抗力冲击韩国供应链：65%氦进口依赖该国，氦价两周翻倍；15艘韩籍LNG船长协履约承压；霍尔木兹海峡通行费达200万美元/船。事件暴露中东能源供应稳定性风险，加速韩国能源多元化进程。
据en.sedaily.com报道，卡塔尔国家天然气公司（QatarEnergy）宣布对液化天然气（LNG）供应启用不可抗力条款，已引发韩国半导体、钢铁及航运等关键产业连锁性供应担忧。
半导体行业直面氦气断供风险
氦气是芯片制造中晶圆冷却、真空检漏及超导磁体运行等环节不可或缺的工业气体，其全球约30%产能作为LNG精炼与液化过程的副产品产出。而韩国65%的氦进口依赖卡塔尔，尤其高度依赖卡塔尔拉斯拉凡（Ras Laffan）LNG基地——该基地占全球氦供应量的三分之一。
IBK投资证券周日警告：“拉斯拉凡LNG设施的不可抗力声明，预计将严重扰乱作为副产品的氦气供应。”
“如果争端持续延宕，可能演变为先进半导体制造及AI基础设施建设的瓶颈风险。”——李东旭，IBK投资证券研究员
韩国国内企业目前持有约六个月用量的氦气库存，并已启动替代供应渠道。但采购环境正急剧恶化：氦气现货价格在短短两周内飙升100%。多家晶圆厂正评估减产可能性，部分IDM厂商已向设备商发出延迟交付通知。
钢铁行业燃料与能源结构承压
LNG在韩国钢铁业兼具双重角色：既是自备电厂燃料，也用于连铸坯加热、热轧等半成品加工环节。现代制铁（Hyundai Steel）在唐津钢厂内建有LNG燃气发电厂，为其产线提供部分电力；POSCO（005490.KS）虽主要利用高炉副产煤气发电，但亦将LNG作为补充能源来源，用于调峰及环保工艺升级。
业内分析指出，若LNG长期供应不稳，钢厂可能被迫转向柴油或液化石油气（LPG）替代，不仅推高单位能耗成本（LNG热值高、碳排放低），还将加剧氮氧化物与颗粒物排放控制压力，影响ESG合规表现。
航运公司面临长协履约不确定性
韩国评级机构Korea Ratings数据显示，泛洋海运（Pan Ocean，028670.KS）、H-Line Shipping及SK Shipping共15艘LNG运输船（每家公司各5艘）处于与QatarEnergy签署的长期租船合同下。
- 多数合同约定固定日租金，无论是否实际装货均可收取；
- 但其中一艘SK Shipping所属船舶正停泊于霍尔木兹海峡内，存在合同被单方面终止风险；
- 若被迫绕行好望角或苏伊士运河替代航线，单航次燃油成本与航程时间将分别增加25–40%和7–12天，显著加重营运资金占用。
叠加船舶融资贷款本息偿付期集中（2024年下半年至2025年一季度为还款高峰），现金流压力已引起多家船东财务部门紧急评估再融资方案。
中东能源“稳定低价”假设遭遇系统性质疑
此次事件加速动摇韩国长期奉行的中东能源依赖逻辑。更严峻的是，伊朗政府已于当地时间周六起，对经霍尔木兹海峡的船舶征收最高达$200万美元（约合30亿韩元）的通行费。此前因航程短、运费低而具经济优势的中东原油，其成本优势正被快速侵蚀。
分析师指出，即便美伊谈判达成临时停火，中东地区能源基础设施仍面临反复遭袭风险。韩国能源企业近年已开始加大从美国、澳大利亚及俄罗斯远东地区采购LNG力度：2023年韩国自美进口LNG同比增37%，占总进口比重升至22%；同期自卡塔尔进口占比则从38%降至33%（韩国关税厅数据）。但短期内难以弥补卡塔尔供应缺口，尤其在高纯度氦气领域尚无成熟替代来源。
来源：en.sedaily.com
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
